Fx options quoted delta

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Temos um favor a perguntar Desabilite seu bloqueador de anúncios (ou atualize suas configurações para garantir que o javascript e os cookies estejam ativados), para que possamos continuar fornecendo as novidades do mercado de primeira linha E os dados que você vem esperar de nós. Eu estive curioso porque as opções da baunilha são cotadas (e negociadas) nos termos da volatilidade. Considerando que cada instituição financeira tem seu próprio modelo de preço de opções, a volatilidade como entrada causaria preços diferentes para a mesma opção. Seria óbvio que os contratos fossem normalizados e os modelos especificados explicitamente. Isso, no entanto, não é o caso porque os produtos FX são cotados da mesma maneira, e os mercados de câmbio são OTCs. Alguém poderia lançar alguma luz sobre isso Você meio que respondeu a pergunta a si mesmo. Precisamente porque diferentes participantes do mercado usam insumos diferentes para seus modelos de preços, é muito mais fácil citar uma única entrada (valores implícitos) do que a saída de 5 entradas diferentes (preço da opção BS). O que é importante é que você claramente diferenciar entre cotizar e concordar com o comércio versus o preço de liquidação final. O processo geralmente é como este: Você pede interdealer-corretores (se você for um market maker) ou sell-side mesas (no caso de você é um tomador de preço, como lado prop) para uma cotação, você geralmente é dada uma cotação implícita vol . Você, em seguida, comparar esses e resolver sobre quem você quer lidar com. Só então, quando você concordou com o comércio com a contraparte tanto de você, em seguida, olhar para as letras pequenas, o que significa que você resolver sobre o preço exato da opção. Não raramente acontece que a parte do contador envia-lhe uma confirmação e você figura para fora que o preço indicado não é o que você vê em seu sistema, assim que você chama para trás e figura para fora o que causou a discrepância. Às vezes, são curvas de dividendos diferentes (no caso de opções de ações individuais), às vezes diferentes dias de liquidação possivelmente devido a feriados ou mal-entendidos de convenções de liquidação, ou qualquer outra coisa, mas a cotação implícita vol é acordado e eu quase nunca ouvi dizer que o Vol é mais tarde ajustada. Às vezes, quando uma cotação implícita cita soa e parece muito suculento, então provavelmente foi um erro honesto pela contraparte e se você pretende lidar com a mesma festa no futuro, então você deixá-los fora como uma cortesia. Mas em casos de linha de fronteira, às vezes insisti no comércio, apontando para o fato de que geralmente o ponto de tempo no momento em que os vols implícitos são acordados, então isso é o equivalente ao aperto de mão ou assinatura em um contrato. Aqui, alguns pensamentos adicionais: A maioria das opções OTC, nem todas, mas a maioria são citadas em termos de volatilidade implícita. Posso dizer isso com confiança sobre opções de ações individuais, opções de índices de ações, bonés, pisos, swaptions. Eu ainda estou espantado sobre por que alguns temperados quants discordar com este facto. Agora, mais uma vez o preço final é em termos monetários (a menos que você criar uma nova moeda chamada implied vol), mas acho que isso é apenas uma distração trivial do fato real de que o que importa quando você troca opções é a volatilidade implícita em que essas opções são citadas . Certifique-se de compreender os hábitos e os termos do mercado local. Muitas vezes, opções de ações individuais e opções de índice são entendidas como sendo negociadas com o delta. Ou seja, como parte do negócio você troca o delta, a fim de ter a opção inicialmente delta hedged. É por isso que, além do acordo implícito vol citação muitas vezes o nível delta é acordado, bem no momento de concordar com a citação. Dessa forma, ambas as contrapartes sabem exatamente em que nível de spot eles são delta hedged, mesmo que o negócio ainda não está resolvido. Além de opções de OTC, existem alguns outros mercados onde citando convenções são em termos de um modelo (padrão), em vez de preço verdadeiro. As CDS corporativas de alta qualidade e as obrigações são cotadas em termos de spread, as CDX são cotadas em termos de preço de obrigações, protecção de tranche em termos de correlação implícita e obrigações convertíveis em termos de preço / delta / subjacentes. E para contratos negociados em bolsa, temos futuros de eurodólares que são cotados como uma transformação afim da LIBOR. Ndash Brian B Feb 24 13 at 16:59 Você está se referindo à volatilidade implícita, mais especificamente, Black-Scholes implícita volatilidade. A estrutura de Black-Scholes é, apesar de extremamente simplificadora, de conhecimento comum e não depende de outras suposições que não sejam geralmente conhecidas. Portanto, os preços das opções podem ser citados em termos de sua BS-IV, que às vezes é mais conveniente. Então, para responder a sua pergunta, o modelo é realmente especificado para ser BS. Para outros produtos, isso seria complicado, por isso raramente é usado. Além disso, muitos procedimentos de interpolação são realizados em superfícies BS-IV devido a desvios numéricos. Respondeu 20 de fevereiro às 23:36 Desculpe, esse não era o meu ponto. Freddy deu uma explicação muito melhor, sua sobre a simplificação do conjunto de parâmetros que você está concordando sobre o que reduz a complexidade. O BS-Modelo é de conhecimento comum, e todo mundo sabe como ele funciona. Você pode simplesmente traduzir para a frente e para trás entre os preços e BS-IVs e se você quiser usar seu próprio modelo, basta usar isso. Suas suposições específicas que você menciona (modelos de avaliação proprietários) não importam aqui. Ndash phi Feb 22 13 at 15: 05Volatility-Quoted Opções de FX Liquidez, expandida. Troque nossas novas opções de FX com Cotações Voláteis, lançadas em 14 de novembro, e faça parte da expansão do nosso pool de liquidez para novos participantes no mercado e com a triangulação, a inovação tecnológica mais significativa em nossas opções de FX desde a sua criação. Volatilidade - As opções cotadas permitem submeter pedidos em termos de volatilidade em vez de preço. Permite que você troque uma volatilidade da opção com um hedge delta anexado no contrato subjacente subjacente correspondente, similar a uma opção coberta. Com este novo contrato, você pode negociar sem estar sujeito a riscos de liquidez nos futuros subjacentes: basta trocar delta entre os participantes do mercado e experimentar mais certeza. Principais Benefícios Maior flexibilidade e liquidez mais constante Acesso alargado a pools de liquidez amalgamados com triangulação Conversão volatilidade-prémio eliminada e modificações de preços em curso Experimente uma margem cruzada óptima quer negocie os nossos instrumentos em volatilidade ou em formas premium e vice-versa. Uma e a mesma redução de custo da execução usando nosso ambiente cancelado e serviços de compressão Liquidez existente de nossas opções e futuros de FX, e segurança de nossa câmara de compensação Informação de produto